Az európai befektetési szakemberek szakmai érdekképviseleteként is szolgáló EFFAS nemrég rendezte meg szokásos éves „Capital Markets Forum” konferenciáját, ahol az EFFAS Hungaryt az egyesület elnöke, Misik Sándor képviselte.
A rendezvény előadói rávilágítottak arra, hogy az európai tőkepiacok jelentős átalakuláson mennek keresztül, amelynek középpontjában a Savings and Investment Union áll. A fórumon többek között elhangzott, hogy megtakarítási és beruházási unió fontosságát az adja, hogy az EU versenyképességéhez szükséges beruházások tőkepiaci forrásai korlátozottabbak mint pl az USA-ban. Az Európai Unióban jelenleg kb. 10 ezer milliárd (10 billió) euró megtakarítás, a megtakarítások 30%-a, még mindig a tőkepiacinál alacsonyabb hozamú bankszámlákon található, és csak 20% körüli a részvénybefektetések súlya, ami az USA-ban 30%, illetve európai részvény befektetések jelentős része az Egyesült Állomok piacaira áramlik. Elhangzott, hogy az európai piacon kevés az IPO - üdítő kivétel a svéd tőzsde, mely egy európai sikersztori volt az elmúlt 5 évben. Svédországban mind a retail befektetők, mind pedig a nyugdíjalapok aktív befektetők a tőzsdén, ami így nem csak a cégeknek hanem a megtakarításukra magasabb hozamot kereső lakosságnak is kedvező.
A fentebbi helyzet egyik okozója az, hogy az európai tőkepiac 27 „globális kisszereplőből” áll, amivel nehéz versenyezni az amerikai és távol-keleti szereplőkkel. A Savings and Investment Union (SIU) így csak erős politikai és piaci együttműködéssel valósulhat meg – amiben 10 év után idén történt az első jelentős előrelépés a konferencia fő előadója, Enrico Letta (korábbi olasz miniszterelnök és a Jacques Delors Institue jelenlegi elnöke) véleménye szerint. Letta a szükséges teendők vonatkozásában utalt a vezetésével kiadott 2024-es jelentésre, és arra hogy az Európai Bizottság és Európai Tanács többpontos javaslatcsomagot tett le az asztalra idén márciusban, aminek vannak általános vállalkozás-könnyítő részei és kifejezetten tőkapiaci vonatkozásai (Boosting EU competitiveness: the way forward - Consilium) A bizottság meglehetősen ambiciózus teve alapján 2026-2027-ben jelentős mennyiségű uniós szintű törvényhozás várható, és az előadók megítélése szerint soha nem látott egység áll most az ügy mögött.
A panelbeszélgetések résztvevőiben megfogalmazódott az igény mind jelentős erővel bíró helyi tőkepiaci szereplők iránt, akiken keresztül a megfelelő likviditás elérhető az egyes piacokon, ugyanakkor globálisan versenyképes méretű „aggregátorok” iránt is, akik alapkezelés/eszközkezelés téren európai alternatívát nyújthatnának az amerikai szereplőkkel szemben. Ez utóbbira van példa a biztosítási szektorban, ahol vannak globális európai játékosok. Kedvezőtlen tendencia viszont a biztosítók részvénybefektetéseinek jelentős csökkenése, aminek tőkeszabályozási okai is lehetnek. Ahogy Thorsten Müller, az EFFAS Capital Markets Commission társelnöke fogalmazott: „…Az életbiztosítás nyilvános részvénybefektetési aránya a huszonöt évvel ezelőtti több mint húsz százalékról mára öt százalék alá csökkent. Ennek megfelelően [a részvénypiacok fejlesztéséhez] a Solvency II által előírt tőkekövetelményeket csökkenteni kell.”
A fórum résztvevői végül egyetértettek abban, hogy a SIU erősítéséhez egyszerre és összehangoltan szükséges előrelépni a szabályozásban, a piacszerkezet terén és a befektetők bevonásában is. A fórum szerint az irány világos: most már a végrehajtásnak kell elsőbbséget élveznie.
Az EFFAS sajtóközleménye itt olvasható:
https://effas.com/effas-capital-markets-forum-2026-advancing-europes-savings-and-investment-union/
Szeretnél lépést tartani ezekkel a változásokkal? Fejleszd szakmai tudásodat és szerezz nemzetközileg elismert képesítést az EFFAS képzésein – fedezd fel a lehetőségeket, és válj a jövő pénzügyi szakemberévé!
